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2014注冊資產評估師考試資產評估模擬試題(2)


時間:2013-12-16 來源:注冊資產評估師考試網 瀏覽次數:310  【華夏培訓網:中國教育培訓第一門戶

(1)單選題  【例題1單選題】某收益性資產,評估基準日后可使用年限為30年,每年收益為20萬元,折現率為10%,其評估價值最接近

       (1)單選題

  【例題1·單選題】某收益性資產,評估基準日后可使用年限為30年,每年收益為20萬元,折現率為10%,其評估價值最接近于( )。

  A.178      B.180

  C.188      D.200

  『正確答案』C

  『答案解析』本題使用教材48頁公式2-15,這事實上是一個普通年金問題

  P=A*(P/A,i,n)=20*(P/A, 10%,30)= 20*9.4269=188.54萬元

  【例題2·單選題】(2005年考題)某收益性資產,經專業評估人員預測,評估基準日后第一年預期收益為100萬元,以后每年遞減l0萬元,假設折現率為5%,該資產的評估價值最接近于( )萬元。

  A.710      B.386

  C.517      D.446

  『正確答案』D

  『答案解析』本題應該使用收益法下,純收益按等差級數遞減,收益年期應該是10年(特別注意這種題目,收益年限需要自己計算,即使題目告訴了你收益年限,也要自己計算,檢查題目給出的收益年限是否超過了真正的收益年限,比如本題中收益年限最大只能夠是10年,如果題目告訴收益年限是8年,則計算應該使用8年,如果題目告訴收益年限超過10年,則計算應該使用10年),使用的計算公式:

  

 

  本題中A應該是評估基準日后的第一期收益100萬元,B應該是等差級數遞增額10萬元,r=5%,n=10

  所以P=(100/0.05-10/0.05 2)×[1-(1+5%)-10]+ 10/0.05×[10/(1+5%)10]

  =(2000-4000)*0.3851+1227.82=455.65

  【例題3·單選題】某被估房地產自評估基準日起剩余使用年限為30年,經專業評估人員分析,評估基準日后第一年的預期收益為50萬元,其后各年的收益將以2%的比例遞增,設定的折現率為l0%,該房地產的評估值最接近于( )萬元。

  A.555      B.560

  C.625      D.650

  『正確答案』B

  『答案解析』本題的公式,請看教材P50的2-24。

  【例題4·單選題】被評估非專利技術自評估基準日起剩余使用年限為8年,經專業評估人員分析,評估基準日后第一年的預期收益為50萬元,其后各年的收益將以2%的比例遞減,若折現率為10%,該非專利技術的評估值最接近于( )萬元。

  A.189     B.25l

  C.377     D.404

  『正確答案』B

  『答案解析』本題使用教材50頁公式2-26

  注意:公式中的A是評估基準日以后的第一期的收益

  【例題5·單選題】被評估對象為某企業的無形資產,預計該無形資產在評估基準日后未來5年每年的收益維持在120萬元的水平,并在第五年末出售該無形資產,經專家分析認為,該無形資產在第五年末的預期出售價格約為200萬元,假設折現率為10%,該無形資產的評估價值最接近于( )萬元。

  A.455      B.580

  C.655      D.1324

  『正確答案』B

  『答案解析』本題的公式,請看教材P51的2-27。

  評估值=120×(P/A,i,n)+200×(P/F,i,n)

  【例題6·單選題】某評估機構以2004年1月1日為基準日對A企業進行整體評估,已知該企業2003年實現純利潤100萬元,經調查分析,預計該企業自評估基準日起第一二三年內每年的純利潤將在前一年的基礎上增加4%,自第四年起將穩定在第三年的水平上,若折現率為10%,無限期經營,則該企業評估價值最接近于( )萬元。

  A.1103     B.1114

  C.1147     D.1310

  『正確答案』B

  『答案解析』本題要將未來的收益額分成兩段折現

  第一段:1-3年,其收益現值之和應該使用教材50頁公式2-24

  注意:公式中的A是評估基準日以后的第一期的收益

  或者使用復利現值的方法:

  P1=100(1+4%)/(1+10%)+100(1+4%)2/(1+10%)2+100(1+4%)3/(1+10%)3

  =104/(1+10%)+108.16/(1+10%) 2+112.4864/(1+10%)3

  =104*(P/F,10%,1)+108.16*(P/F,10%,2)+112.4864*(P/F,10%,3)

  =104*0.9091+108.16*0.8264+112.4864*0.7513=268.44

  第二段:第4年及以后的收益額現值之和

  P2=[100(1+4%)3/10%]/(1+10%)3

  =[100(1+4%)3/10%]*(1+10%)-3

  =[100(1+4%)3/10%]*(P/F,10%,3)

  =1124.864*0.7513=845.110

  則該企業的評估價值= P1+ P2=268.44+845.110=1113.55萬元

  (2)綜合題

  【例題1·綜合題】【2005年考題舉例,基礎班沒有講解的例題】甲評估機構于2005年1月對A公司進行評估,A公司擁有B公司發行的非上市普通股200萬股,每股面值1元。經評估人員預測,評估基準日后該股票第一年每股收益率為5%,第二年每股收益率為8%,第三年每股收益率(每股股利與每股面值的比例)為l0%,從第四年起,因生產、銷售步入正軌,專利產品進入成熟期,因此每股收益率可達l2%,而且從第六年起,B公司每年年終將把稅后利潤的80%用于股利分配,另20%用于公司擴大再生產,B公司凈資產收益率將保持在15%的水平上。如果無風險報酬率為4%,風險報酬率為6%,評估基準日為2005年1月1日,求A公司所擁有的B公司股票的評估值。(要求:最終結果以萬元為單位,小數點后保留兩位。)

  『正確答案』

  (1)折現率=4%+6%=10%







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